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美国的经济复苏面临着新风险,是真的吗?

出处:未知 时间:2020-07-24 15:18:22 作者:ztx 阅读:

导读:本文标题:美国的经济复苏面临着新风险,是真的吗?
   阅读提醒:本文约有1559个文字,大小约为7KB,预计阅读时间4分钟    内容由ztx整理编辑,关键词是美国经济,经济,新风险;主要讲解的内容是美国经济复苏迎来新风险。标普全球经济(SP Global Economics)的美国首席经济学家贝丝安波维诺(Beth Ann Bovino)近日发文称,美国境内激增的确诊数量将使其经济复苏面临风险。 标普全......的相关信息,具体详情请阅读下文。

  美国经济复苏迎来新风险。标普全球经济(S&P Global Economics)的美国首席经济学家贝丝·安·波维诺(Beth Ann Bovino)近日发文称,美国境内激增的确诊数量将使其经济复苏面临风险。

  标普全球经济现在认为美国经济出现更糟糕结果的可能性为30%-35%,高于此前预计的25%-30%。虽然该机构认为美国目前的基本情况是到明年为止经济会逐步恢复,但确诊数量的激增和大量的住院人数使投资者担心更有可能出现的情况是经济的衰退尚未见底。

  美国经济评估重启封锁的影响

  美国几个州的重启封锁计划无疑将改变美国经济前景。具体的影响取决于有多少州重启封锁,以及这些州封锁的时间有多长,而卫生事件的扩散路径将决定这些封锁规模。加州、德克萨斯和佛罗里达等州已经开始并恢复了对室内活动和集体活动的限制。按GDP计算,这五个州的经济总量接近美国经济总量的28%。

  公共廉洁中心获得了一份为白宫特别工作组未公开的文件,该文件建议卫生事件“红区”中包括上述州的18个州,在病例激增的情况下,应该取消重新开放的措施。如果这18个州遵照建议,那么对室内活动和团体活动的限制将会影响到美国经济的47%左右,从而导致又一轮的企业倒闭潮。

  此外,随着大约40个州的感染率不断上升,人们担心会有更多州的被迫再次恢复社交隔离措施。最重要的是,美国家庭可能会因为担心而选择自我隔离。

  与此同时,标普全球经济6月份预测的第三季度实际GDP将重新增长(预期年化增长率为22.2%)的情况正面临着走弱的风险。这种转变有多剧烈取决于有多少州被迫关闭,以及离卫生事件最终得到控制还有多久。该机构目前已经看到了一个半月的封锁对经济的影响。鉴于第二季度GDP(折合成年率)预计将出现33.6%的大幅下滑,标普全球经济估计美国经济在上半年累计损失了11%的增长。

  利用近代史的教训,并认识到卫生事件的高度不确定,美国政府应该考虑如何恢复社交隔离措施,以衡量经济成本。

  大约两个月前,美国各州就宣布重新开放。但事实上,许多州、企业和家庭仍在遵循某种形式的社交隔离,从室内餐饮预订、酒店入住和航空旅行活动仍然很低就可以看出。

  卫生事件目前已经给一些企业带来了沉重打击。据美国法院记录,截至2020年6月,约有3600家企业申请破产保护,较上年同期增长26%。

  在那些幸存下来的企业中,许多也被迫缩小规模。根据数据显示,年初至今,一些零售连锁店已经宣布了永久性关闭位于美国约6000家门店的计划。据6月25日美国版大众点评Yelp发布的报告显示,自3月1日以来,Yelp上大约有20%的零售商店和17%的餐馆被关闭。其中35%的零售商店是永久性关闭的,53%的餐馆是永久性关闭的。

  迫在眉睫的一个大问题是,在第一轮封锁倒闭中幸存下来的企业中,有多少能够挺过第二轮封锁浪潮?在幸存下来的企业中,有多少能够重新招聘员工?这些“临时”原因失业的工人现在面临着永久失去工作的风险。

  进一步的经济刺激政策是避免再次衰退的关键

  美国经济能否成功抵御卫生事件的再次攻击,在很大程度上将取决于白宫和国会的决定。

  本月底,美国经济将面临财政悬崖,因为许多经济刺激计划即将到期,其中包括延长数百万工人的失业福利。标普全球经济认为,如果任由它们失效,对经济影响可能会很严重。事实上,根据前美联储主席耶伦和伯南克7月17日的证词,如果没有超过1万亿美元的进一步经济刺激措施,美国可能会面临严重的、永久性的经济损害。

  举例来说,如果国会不能达成协议,联邦流行病失业补偿计划(FPUC)将于本周末到期。该计划为符合条件的失业工人每周额外提供600美元的福利。最近的一项提议是将每周福利削减到400美元。假设受益人约为2,000万,这将意味着仅8月和9月美国政府就需支付360亿美元。

  在其他因素不变的情况下,并假设这笔钱会被工人花掉,这意味着第三季度的增长率将为18%(折合年率),而不是22%(该机构6月份的预测)。

  同时工资保障计划也将到期,许多小企业将在第二轮倒闭潮中挣扎求生。在这种情况发生的同时,州和地方政府的预算严重减少,这导致其政策在卫生事件期间受到束缚。联邦政府遏制卫生事件传播和延长刺激计划直至私人需求充分复苏的行动,是避免再次衰退的关键。

  美国财政刺激副作用可能损失近20亿美元

  受美国次贷危机的影响,美国房地产抵押贷款巨头房地美、房利美于2008年7月身陷700亿美元亏损困境。之后由联邦政府接管,依靠纳税人的援助得以维持。此后,它们恢复了盈利能力,向美国财政部支付的股息比接受的救助资金多出1150亿美元。

  CRT证券的逻辑是,房利美和房地美从贷方购买抵押,将其包装成债券,并保证向投资者偿还本金和利息。建立这一风险转移机制的主要目的是,在未来GSEs所担保的抵押贷款违约率大幅上升时,可以减轻美国纳税人的财务负担。

  每笔债券都与潜在的抵押贷款挂钩,投资者获得利息支付。但如果借款人违约,债券持有人将失去本金,本金会被房利美和房地美用来弥补不良贷款。

  据估计,在当前情况下,CRT证券持有人的损失将在10亿-20亿美元之间。CRT证券市场规模接近500亿美元。

  在当前政策下,即使房主最后还款,CRT证券持有人还是会遭遇损失,与此同时房利美和房地美却不用承受损失。这一困境促使债券持有人开始游说立法者和联邦官员以寻求解决方案。

  很多债券持有人以及他们的律师已经要求上述两家公司、FHFA和国会做出改变,以使他们免受损失。但到目前为止,投资者表示他们尚未得到FHFA董事Mark Calabria的回应。FHFA发言人称,该机构正在研究此问题。

  一位匿名人士表示,一些债券持有人已经威胁,如果遭受损失,就要停止购买CRT证券。投资者还说,他们有法律论据,因为房利美和房地美制定了可能造成损失的规则。

  总而言之,随着确诊病例在全美范围内急剧攀升,美国经济的不确定性再次上升。实时经济数据显示,美国的经济复苏可能正在失去动力。6月份,这些数据首次暗示美国经济开始走向正常化。(仅供参考谢谢)

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