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债务激增财政危机可能即将面对新一轮的挑战

出处:未知 时间:2020-08-05 15:54:58 作者:ljt 阅读:

导读:本文标题:债务激增财政危机可能即将面对新一轮的挑战
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  债务激增财政危机可能是全球都在面对的一件事情。面对疫情的冲击很多国家都没办法做出及时的反应。目前的方法还是使劲的烧钱,基本上杀敌八百子自损一千。目前情况下疫情可能还有继续扰乱全球的经济发展。国内一开始甚至不惜经济停摆的风险控制疫情,这么看来这个决定无比正确。

  国际货币基金组织(IMF)4日表示,2019年全球经常账户失衡规模较前一年略有下降,受新冠疫情影响,预计2020年全球失衡规模将继续收窄。

  IMF当天发布《2020外部风险报告》说,2019年全球经常账户差额占全球国内生产总值(GDP)的比重较前一年下降0.2个百分点至2.9%。和近几年一样,全球经常账户失衡主要集中在发达经济体。其中,经常账户顺差过大的主要是德国、荷兰等欧元区经济体,经常账户逆差过大的主要有美国、英国和加拿大。中国外部头寸与经济基本面和可取政策总体相符。

  报告预计2020年全球失衡规模将略有收窄,但各地情况不尽相同。受新冠疫情严重影响,依赖石油和旅游业或侨汇收入的经济体经常账户差额下降幅度可能超过GDP的2%。

  报告警告,疫情恶化可能会扰乱全球贸易和供应链,减少投资,并阻碍全球经济复苏。此外,新一轮全球金融压力可能会加剧资本流动逆转和货币贬值,推升存在大规模经常账户逆差、外币债务占比高和国际储备有限的经济体发生外部危机的风险。

  报告指出,眼下的政策要务是提供关键性救济和促进经济复苏。拥有过度顺差和过度逆差的经济体必须共同作出改革努力,才能继续减少全球外部失衡。

  IMF自2012年开始每年发布《外部风险报告》,对美国、中国、德国、日本等全球29个主要经济体和欧元区整体的外部失衡情况及汇率进行分析评估。

债务激增财政危机

  今年拯救了新兴市场资产价格的货币和财政刺激措施,可能已经让许多国家不得不面临新冠危机的新阶段——这将是一场避无可避的财政混乱。

  随着新冠病毒疫情爆发,隔离封锁措施使得投资和消费需求大幅下降,各国央行此前纷纷降息,政府则加大支出。然而,这样的举措也可能让政策制定者和政府官员陷入困境。

  “最终,市场会转向,看看债务占GDP的比例,然后说‘你们打算怎么做?现在已经度过了最糟糕的时期,你打算怎么还钱?’”驻纽约的摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新兴市场债务主管Eric Baurmeister表示。

  由于进一步实施货币刺激措施的空间已十分有限,发展中国家可能会陷入一种两难境地:既需要加大支出以恢复经济增长,又缺乏在不造成债务加深的情况下这样做的资源。利率甚至可能需要上升,以保护各国货币,因为信心消退、经济增长受到影响,资产价格开始走低。与此同时,不断加剧的经济困境可能加剧政治紧张局势。

  据国际金融协会(IIF)的数据,今年第一季度全球债务飙升至258万亿美元,占全球国内生产总值(GDP)的比例达到创纪录的331%。对新兴市场而言,债务比率升至GDP的230%,创历史新高。IIF的经济学家Emre Tiftik和Khadija Mahmood写道,到2020年底,新兴市场将有约3.7万亿美元的债务到期,其中以外币计价的债务将占总债务的近17%。

土耳其情景

  美国银行(Bank of America)驻伦敦策略师豪纳(David Hauner)说,临时的政府支出计划可能会变成永久性的,官员们或将开始依赖宽松的货币政策为财政赤字融资。

  Hauner称,土耳其的情景——即宽松货币政策推高经济增长和高通胀,令本币承压,可能成为其他新兴国家的更大风险,尤其是如果这些国家的外汇储备减少而债务水平上升的话。

  他在一份报告中写道,“多种财政问题早在新冠疫情之前就已经存在,而后疫情时代的世界可能会面临更严峻的财政挑战,需要更多的社会保障和医疗保健支出。”

  然而,削减开支或提高公司税也会带来风险。摩根大通驻圣保罗的首席拉美股市策略师Pedro Martins Junior表示,这些措施将拖累经济增长。他写道,尽管这可能要到2021年才能实现,但它可能成为公司盈利的一大阻力。

  PGIM固定收益新兴市场债券主管Cathy Hepworth说,如果经济持续承压,政治领域的压力也可能加大,导致民粹主义激增。该公司管理着8680亿美元的资产。

  她表示,“对我而言,最大的风险是如果我们不能实现预期的经济复苏。如果经济迟迟无法开始增长,那么继续支撑这些经济体的能力就会受到限制。这是否意味着有更多的民粹主义压力?”

个人见解

  国外面对的债务激增财政危机可能使得一些体量较小的国家破产。这是十分可能发生的一个问题。那么如何避免呢?目前看来也没有更好的方案,所以才会出现目前这种局面。比如美国的无限印钞方案,真的就没有任何的影响吗?推高通货膨胀让股市接连升高,实体行业真是如此吗?

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