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玉米主力期货或将持续上涨 供需紧张

出处:未知 时间:2020-09-09 10:48:19 作者:ljt 阅读:

导读:本文标题:玉米主力期货或将持续上涨 供需紧张
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  期货资讯——玉米主力期货价格或将持续增长。今年的玉米价格可以说是长头快车。今年以来,玉米期货价格累计上涨28.58%,达到5年多来的最高水平。业内一致认为,供需缺口扩大是今年玉米价格上涨的主要推手。从生产形势看,全国玉米产量可能比去年下降。

  在玉米涨价背景下,分析人士指出,上游较下游更容易充分享受价格上涨带来的收益,种植玉米的农户收益有望增加,但收益波动问题仍需关注。

  玉米价格年内上涨近三成

  文华财经数据显示,截至9月8日收盘,玉米期货主力合约涨0.39%,报2335元/吨,盘中最高至2351元/吨,创下2014年年底以来新高;今年以来,玉米期货价格累计上涨28.58%。

  盛达期货资深农产品研究员孟金辉对中国证券报记者表示,今年以来玉米期现货价格上涨,主要源自玉米市场供需缺口。一方面,生猪养殖恢复、禽类和牛羊养殖规模增加提升了玉米饲用消费需求;另一方面,近年来玉米种植面积呈现趋势性减少,近期的台风引起东北部分区域玉米倒伏,引起单产和品质下降的担忧,导致期货价格进一步上扬。

  按照国家粮食交易中心8月发布的供需月报数据,2019/2020年度,国内玉米供需缺口为2618万吨。不过,部分市场观点认为,实际的供需缺口可能更大一些。

  “市场上有个简单的算法,2015年临储玉米库存高达2.6亿吨,不过近五年来已消耗殆尽,即每年平均消耗5000万吨。”孟金辉表示。

  卓创资讯分析师刘栋对中国证券报记者分析,就2019/2020年度而言,玉米市场依然处于供需紧平衡状态。供需缺口是指当年的新增供应和需求之间的关系,虽然临储玉米库存已经基本消化完毕,但我国依然会有常规储备和每年定期的轮换粮储备,以及可以通过一次性收储等手段来调节市场供应,另外还可以通过扩大进口来补充国内供应。市场对于未来供需缺口有不同的解读,但在价格上涨的周期中,心态看涨,缺口容易被夸大。

  中华粮网高级分析师孙开源向中国证券报记者表示,业内包括一些分析机构对我国玉米的产量预期在2.4亿吨-2.6亿吨之间,消费水平的预期在2.8亿吨-3亿吨之间,在不考虑储备玉米的前提下,业内认为国内玉米的供需缺口在2000万吨-4000万吨,有个别机构认为缺口达到5000万吨甚至7000万吨。如果把临储等政策性玉米也计入玉米供给,2020年国内玉米供应可以满足需求。

  “在市场看涨心态下,临储拍卖维持高成交和高溢价,对现货市场形成强有力支撑。此外,贸易商惜售,市场有效供应不足以及全球公共卫生事件影响,世界各国将粮食安全问题提高到前所未有的高度,加上今年蝗虫灾害肆虐,天气恶劣程度加剧,市场聚焦度明显高于往年,这也助推了包括玉米在内的整个农产品板块上涨。”刘栋表示。

  今年的天气情况则引发了市场对玉米供应进一步收缩的忧虑。对此,刘栋分析,我国玉米种植区域主要为东北、华北地区两个产区。从种植面积上来看,今年东北地区种植面积出现微幅减少,近期又遭遇了强台风影响,玉米大面积出现倒伏现象,这或导致玉米减产,但下降幅度或较为有限。

  养殖企业利润受压制

  近年来的生猪涨价为整个产业链带来了一场资本盛宴。玉米市场会否复制猪价传奇?

  从产业链结构来看,孟金辉表示,玉米涨价将会造成多方面影响。对玉米深加工行业来说,玉米涨价后会引发成本高企,造成行业开工率下滑,进而影响企业效益。对玉米饲用行业来说,玉米涨价会造成行业成本上升,不过由于目前生猪、牛羊、肉鸡养殖仍有利润空间,可在一定程度上承受成本上升,而蛋鸡、肉鸭等养殖本身就已连续亏损,对这类养殖单位而言,玉米涨价带来的成本上涨就是“雪上加霜”。不过,从产业上游角度来看,玉米涨价将会增加种植农户收益,也有利于促进中国玉米种植面积出现恢复性增长,进而助力恢复玉米产业的上游供给。作为需求弹性相对较大的大宗农产品,玉米涨价将会抑制其市场需求。

  “从玉米用途来看,主要分为饲用和深加工。玉米价格上涨,首先意味着养殖成本的增加,目前生猪养殖利润较好,但肉禽和蛋禽将会承受更大的来自原料成本的压力。另外,深加工行业产能不断增加,在下游需求无明显增加的情况下,成本增加必将导致行业竞争加速,企业开工率和利润将会有明显下降。”刘栋分析。

  从价格传导来看,孙开源对中国证券报记者表示,玉米涨价将会造成玉米深加工产品以及下游产品涨价。事实上,今年玉米价格不断提高,淀粉、酒精等深加工产品已出现不同程度上涨。玉米价格水平提高也将导致进口玉米价格优势显现,玉米及替代品进口水平不断增加。据美国农业部(USDA)报告数据,今年7、8月份,国内购买的美国玉米达到约790万吨。不过,虽然玉米价格上涨引发了饲料涨价,但由于目前生猪价格较高,饲料成本增加对生猪价格的影响相对有限。

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