什么是交易型开放式指数基金 有哪些特征

　　交易型开放式指数基金是开放式基金的一种特殊类型。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。投资者不仅可以从基金管理公司购买或赎回基金份额，还可以像封闭式基金一样在二级市场以市价买卖ETF股票。但是，购买和赎回必须与一篮子股票交换，即以基金份额或外汇基金份额换取一篮子股票。

　　指数基金特征

　　1、由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

　　2、根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。

　　3、ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是： ①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。

　　4、ETF基金与开放式基金相比，优点有两个：一是ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回）；

　　个人总结

　　交易型开放式指数基金赎回是交割一篮子股票，无需留存现金，方便管理人员操作，可以提高基金投资管理效率。开放式基金通常需要保留一定数量的现金用于赎回。开放式基金投资者赎回基金份额时，往往会迫使基金经理不断调整投资组合。由此产生的税收和投资机会的损失由不要求赎回的长期投资者承担。这种机制可以保证当部分ETF投资者要求赎回时，对ETF的长期投资者影响不大（因为赎回是股票）。

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