茅台高股价它是资本选择和消费选择的结果，太平洋证券研究院院长黄付生8月14日公开表示。茅台酒的产量和出厂价都会提高，销售方式也会逐步向直销转变。终端价格与出厂价格的差距将越来越小，对利润的影响将越来越大。因此，茅台的收入和利润仍有较大的增长空间。短期来看，茅台1800元/股的估值是合理的，未来将超过2000元/股。

　　太平洋证券黄付生认为：白酒板块目前估值较高 优质公司业绩增长可消化估值

　　太平洋证券研究院院长黄付生14日表示，80后、90后这些年轻人，未来会成为白酒的消费者。白酒板块目前的估值比较高，但是板块内优质公司的业绩增长是可以消化这些估值，因此白酒的分化会很明显，其中高端龙头公司与区域性龙头公司有很强的成长性。

　　贵州茅台有着中国股市第一大牛股的称号，今年以来贵州茅台股票价格依然屡创历史新高，并创出了1787元的历史价格水平，对应总市值超过2.2万亿，成为A股市场第一高市值的上市公司，过去多年A股第一高市值的上市公司是工商银行。

　　贵州茅台取代工商银行，成为中国股市第一高市值的上市公司，贵州茅台的投资吸引力大幅攀升。但是，在贵州茅台股价与市值齐创新高的背后，实际上离不开贵州茅台每年稳定的业绩增长能力以及较强的现金分红能力。多年来，虽然贵州茅台的股票价格一直创新高，但对应的估值水平并未发生明显地变化，尚未达到严重高估的状态，这与其较强的盈利增长能力以及价格话语权有着密不可分的关系。

　　但是，近期人民日报《学习小组》发起了质问，文章表示，酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。文章一出，随即引发贵州茅台股票价格的剧烈波动，贵州茅台盘中大跌更是超过6％，股票市值瞬间大幅缩水。

　　酒是用来喝的，但这些年来，贵州茅台却逐渐偏离了“酒用来喝”的本质，变味的茅台甚至被赋予了金融的属性。对不少投资者来说，茅台酒的收藏价值乃至金融属性甚至远高于饮用价值本身，如今引发官媒的质问，对贵州茅台来说，也会是一次沉重的打击。

　　这些年来，茅台酒一直处于供不应求的状态，但这并非点名批评的核心，从其出厂价到零售价再到市场价格的定价分析，较大的差价空间却成为了茅台酒滋生问题的源头之一。但是，从出厂价到零售价，再到市场价，每一个价格层级都会牵涉到巨大的利益链条，要想打破长期存在的利益网状态，恐怕并非一朝一夕可以实现。

　　不过，茅台酒之所以拥有市场，仍与其较强市场话语权、较强的产品定价优势等因素有关。过去十多年的时间内，贵州茅台经历了不少的考验，曾经也因塑化剂事件以及三公消费事件引发股价的大幅波动，但在随后的时间内，贵州茅台却很快收复失地，并延续之前屡创新高的运行姿态。

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